稳健增值的优质资产，正在变得稀缺。

作者：波旁

“闭眼买什么都赚钱的时代，真的过去了。”朋友聚会的话题，正从往年的买房、炒股，悄然转向了“哪里还能投点钱”。

2025年第二季度，居民新增存款再次突破万亿，与之形成鲜明对比的，是某某宝七日年化收益率跌破2%，银行理财多数产品收益率降至3%以下。股市震荡加剧，“茅指数”、“宁组合”轮番回调，也让不少投资者体验了过山车般的行情。

一个越来越清晰的共识是：稳健增值的优质资产，正在变得稀缺。

与此同时，社交媒体上，#年轻人开始囤金条的话题阅读量突破十亿。小红书上，素人分享“攒金豆子”的帖子下获得了数万点赞。

近两年，黄金正强势回到聚光灯下。直播间里，各大黄金首饰品牌的主播语速飞快地带货，越来越多的消费者正在把购入黄金作为无痛的“储蓄型消费”---- 同时实现消费的愉悦与资产保值的效果，并在需要时也可以变现。

在投资端，一场金价飙涨正在上演。昨天，国际金价站上每盎司4400美元，从2025年初的每盎司2600多美元一路飙升。国内金价也从每克600元突破900-1000元大关，上涨60%以上。尤其引人注目的是，市场在2024年创下了逾30次历史新高，进入2025年后，破纪录的次数更是超过了50次。金价攀升的同时，也不断将话题推向新闻头条和社交媒体热搜。

“国内金价每克300元的时候，我嫌贵没买，600元的时候我觉得肯定到顶了，现在900元了，还有比这更难受的事吗？”30岁的互联网产品经理张晨在朋友聚会上自嘲。

现在，张晨开始认真思考一个问题：“黄金，到底该怎么投才对？”

01 不确定的世界里，我们为何依然能信任黄金

黄金价格的高低，往往与国际新闻的“热闹程度”正相关。就像前不久，俄乌谈判的前景依旧不明朗、美国又对委内瑞拉磨刀霍霍。而据世界黄金协会数据显示，2025年全球央行持续购入黄金。套用小品里的话说“世界比较乱套，成天勾心斗角，纵观世界风云，（黄金）这边风景独好。”

这背后，是穿越时代的共识：在前景不明时，黄金是最可靠的财富凭证。正如中国古语所言：“盛世古董，乱世黄金。”当世界面临挑战和新的不确定性，古董、玉石等依赖特定文化语境和稳定社会的资产价格应声下跌，而黄金的避险属性便又再现锋芒。

回望人类文明史，黄金的角色持久、普适、多元。黄金具有物理状态和价值认同双重稳定的特性，且流通性强，随时可以变现，这让它自古就是世界公认的“保值神器”。古埃及人将黄金称为“可以触摸的太阳”，从两河文明的黄金面具到布雷顿森林体系的金本位，黄金始终是终极的价值储存与信用锚点。

古埃及，图坦卡蒙黄金面具

股票、房子、理财这样的投资标的，经常一荣俱荣，一损俱损。但黄金却像个“独行侠”，走势经常跟它们不一样。

历史是最有力的证明，2020年疫情引发的市场巨震中，美股数次熔断，原油期货跌至负值，全球经济按下暂停键。黄金展现特性，从年初的1500美元附近启动，一路涨至同年8月的历史新高超过2000美元，成为当年表现最耀眼的主流资产之一。最近的例证是2022年，面对数十年来最强的全球通胀与地缘冲突，传统股债组合遭遇双杀，标普500指数下跌近20%，而黄金则再次站稳脚跟，维持住了相对韧性的表现。

黄金，作为一种不依赖任何政府或机构信用的货币资产，凭借全球公认的独立性、流动性和价值储藏功能，自然成为终极的避险选择。这种避险需求会在不确定性加剧之时集中爆发，推高金价，从而在一定程度上对冲掉投资组合中其他资产的损失。

除了可以对冲风险，成为避险资产，黄金还具有货币属性，几千年来，它都是钱背后那个终极的“锚”。这个烙印深深刻在所有人心里。它虽然不生息，但却长期稳定增值。

要知道印钞机一直在工作，现金的购买力在悄悄缩水。工厂能不断生产手机、衣服，但地底下的黄金就那么多，没法速成。因此，黄金是帮助普通人的财富跑赢印钞速度、守护住购买力的重要工具之一。它守护的不是账面上的数字，而是这个数字能换来多少实实在在的东西。

黄金的储量和开采速度，决定了它的存量很难快速增长

过去20年，以人民币计价，黄金价格的年化涨幅超过10%，不仅跑赢了上证指数，也比十年期国债这类稳健投资的收益高。

现在不只是老百姓在买，各大投资机构、各国央行也在持续大量囤金。这背后是逆全球化、去美元化的大趋势，黄金正在成为财富积累最坚实的底牌。

02 从压舱石到发动机，资产配置也有“黄金”比例

在2025年的今天，当全球央行持续增持黄金储备、机构投资者重新审视其组合时，黄金的角色正经历一场静默的升华：从一种古老的保值资产，演变为现代投资组合中不可或缺的战略底仓。

在个人、家庭甚至机构投资中，黄金逐渐从战术性的短期角色，演变成一种长期战略资产，扮演着压舱石的角色。如果资产组合是一支足球队，那么黄金投资就像球队中的拖后中场，可以帮助你扎好篱笆、组织防守，化解对手的攻势（市场系统性风险），并在由守转攻时成为第一个出球点，串联起整个队伍，带来稳定收益。它的存在，让整支球队的阵型更稳固，打法更从容，能更好地应对各种突发情况。

而当你在其他产品的投资之余，无论是买入一定份额的积存金，或者定投基金时配置一部分黄金主题，亦或是每年习惯性地买入一两根小金条，都算是在践行将黄金嵌入多元投资组合的配置理念，可以实现风险对冲、资产保值以及长期增值的效果。现在，有一个时髦的词来形容这种基于长期主义配置黄金的理念 ——“黄金 ”。

将黄金嵌入多元投资组合，可以风险对冲、资产保值，谋求长期增值

上海某私募基金合伙人李薇，正是这一理念的忠实践行者。毕竟“市场给我上过课”。

李薇清晰地记得2022年的市场震荡：“我的组合里当时没有黄金。A股深度回调时，连债券的防御效果也显得力不从心，整体回撤让我夜不能寐。”那次经历后，她深入研究数据，发现黄金与沪深300等国内核心资产的相关系数长期接近于零。

作为典型的非信用资产，黄金的波动逻辑不依赖企业盈利或利率，与其他投资产品相关度较低。我们常说不能把鸡蛋放在同一个篮子里，而黄金和其他“鸡蛋”不仅不在同一个篮子里，甚至不在同一张桌面上。这意味着，当股债“失灵”时，黄金往往能提供难得的、非相关的收益来源，成为组合中真正的压舱石。于是，李薇开始将黄金作为一项长期的固定配置。

“黄金不是买不买的问题，而是怎么加的问题。”现在，李薇会向客户展示账户的配置截图：60%的债券产品，30%的权益类基金，10%的黄金ETF。

“很多人把黄金当作工具，只在恐慌时追高买入，又在波动中匆忙卖出。”李薇总结道，“但其实，黄金更像你每天吃的那颗维生素片。它不治急病，但长期来看，它能帮你增强体质（组合的抗风险能力），让你更有底气去应对生活的起伏（市场的波动）。”

黄金投资与其他投资产品相关度较低，价值相对稳定，具有抗风险的特性

如果把你家的投资配置想象成一个简单的“一半股票、一半债券”的存钱罐，在过去二十年里，只要往里额外放10%的黄金，这个罐子在最差行情时摔得不会那么狠，长期算下来收益也更稳当。过去20年，人民币金价是年均收益超10%，相当可观，但它更可贵的是：常常在大家最慌的时候，它反而能稳住，甚至悄悄涨一点，像吃了颗定心丸。

一个简单的对比就可以示例：如果10年前，也就是2015年12月份，用1万元购买了跟踪沪市A股的上证综指ETF，经过10年的沉浮，当前的持仓市值大约是8500元左右。而如果当年我们拿出10%的份额配置黄金ETF，其余90%还是上证综指ETF，那么它现在的总市值则为1.2万元左右。

作为普通人，该怎么投资黄金？原理听懂了，可一到自己动手就犯难。“我也知道该加点黄金，可加多少合适？现在金价这么高能买吗？万一买错了怎么办？”就像你知道健康需要营养均衡，但面对琳琅满目的食材和复杂的食谱，瞬间没了下厨的欲望。

像李薇这样有投资经验和清晰理念的人毕竟是少数。更多人对黄金的投资品种和投资时机缺乏理解与把握，因此畏惧直接投资黄金。

那么，有没有一种一站式的“黄金投资营养套餐”呢？要知道，如今的黄金投资产品十分多元，你可以选择把金条放在家里的保险柜，也可以选择实物黄金的现代化形态，比如银行的积存金，以克甚至更小单位定期或零星购入黄金权益，门槛低，积累感强，兼具储蓄与投资的属性；也可以通过证券账户、银行账户、甚至互联网平台上，直接买卖追踪国内金价的黄金ETF，它像股票一样交易便捷，流动性好，是高效跟踪金价走势的工具。此外，还有更多结构各异的黄金主题基金、与黄金挂钩的理财产品。

然而，对于大多数追求省心和高效的投资者而言，逐个研究这些产品、并自行决定配置比例与买卖时机，依然是一项耗时耗力的专业工作。普通人需要的，或许不是更多选项，而是一个基于专业判断、已经优化组合好的答案。

03 专业主义取代单打独斗，黄金投资的新方式

于是，“黄金 ”类的投资组合产品开始出现，它就像一个精心配比的投资组合套餐，将专业的资产配置逻辑，封装成普通投资者触手可及的金融产品。

王涛就是一个典型案例。“我属于投资小白，既没时间研究市场，也怕自己操作失误。”作为一名工作繁忙的大厂员工，24年初王涛在银行理财经理的推荐下，购买了一款配置了10%黄金的多资产组合理财产品。

王涛购买的“黄金 ”类投资产品，是由专业金融机构发行，在业绩基准或资产配置策略中配置5%以上黄金的多资产组合产品。它不要求投资者回答“现在该不该买黄金”这个难题，而是由产品管理人根据既定的投资目标和策略，将黄金与其他资产（如股票、债券等）进行系统性的搭配，把复杂的配置工程变成了一个可一键购入的方案，让战略性的黄金配置，变得像选择一份成熟的理财计划一样简单直接。

“我不需要时刻盯着黄金行情，也不需要懂股票和债券的具体配比，”王涛说，“专业机构已经帮我做好了配置。我只需要知道，我的投资组合里有黄金这个稳定器就够了。一年多下来，我的综合收益已经超过10%，并且我看有些‘黄金 ’产品，两年最高回报率甚至已经超过40%。”

王涛的经历说明，“黄金 ”不仅带来收益，也给他带来了认知上的转变。“我慢慢发现，对于黄金这类资产，盯着它一两年的涨跌没太大意义，只有拿得住，才能凸显它战略底仓的作用。”如今，王涛不再频繁查看短期波动，而是更关注长期的资产配置逻辑本身。

长期持有，更能体现黄金投资的价值

当然，对黄金价值的认同，并不等同于应该将全部资金投入其中。单一资产的“All in”策略，无论标的是什么，往往伴随着巨大的波动风险和心理压力，这相当于把鸡蛋再次梭哈进了同一个篮子里。

很多对黄金感兴趣的投资者，常常卡在几个实际问题上：不知道该配置多少比例合适，也把握不准买入的时机，更难以克服涨跌时的情绪波动。而“黄金 ”类产品，能够在很大程度上解决这些问题。它有点像一位“资产配置的私教”，通过产品既定的策略（比如明确的黄金配置比例、专业的宏观研判调整机制，以及鼓励长期持有的结构），帮你把复杂的决策标准化。同时，普通投资者还会时常出现纪律性较差的问题，跌一点就心脏突突跳，涨一点又想抓紧变现。在电影《夏洛特烦恼》中，大春在听了夏洛的建议后，提前买房，又过早出售的故事，就是投资纪律较差的戏剧化体现。而“黄金 ”类产品同样可以把摇摆的情绪纪律化，让普通人也能相对稳健地执行一份长期的黄金配置计划。

根据世界黄金协会的统计，自2021年至2025年上半年，国内明确以“黄金 ”为策略的产品数量从最初的1只增长至24只。截至2025年6月，中国515只FOF产品中，45%持有黄金。“黄金 ”已不再是边缘尝试，而是逐渐成为资管行业的普遍共识。

简而言之，这类产品完成了一次巧妙的转换：它将专业的资产配置知识、宏观研判逻辑以及对抗人性波动的纪律要求，融合成一个清晰的产品形态。它让黄金那份“压舱石”的战略价值，从抽象的理念和复杂的数据中走出来，变成了投资者账户里一份可执行、可持有的具体方案。

黄金投资的价值既在于稳定，也在于形式多样，每个人都能找到适合自己的黄金投资方式。在今天这个时代，我们每个人似乎都可以考虑如何通过黄金抓住“时代红利”。在众多黄金投资品种中，起码在操作层面，“黄金 ”无疑是对普通人最友好的产品之一。

真正的财富管理，不是寻找一夜暴富的捷径，而是构建一个能伴随你穿越周期的、韧性十足的长跑机制。

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